Os dados da CPI vieram mais fortes do que o Fed ou o mercado queriam ou esperavam.
Enquanto a tendência de deflação de bens básicos permanece solidamente intacta, a inflação de serviços, tanto incluindo quanto excluindo moradia, veio mais forte do que o esperado. O número de inflação geral também foi impulsionado por um aumento significativo na inflação de alimentos, chegando a 0,4%; não vemos uma leitura de inflação de alimentos tão alta desde o início do ano passado.
Embora a possibilidade de um corte em março já tivesse sido efetivamente descartada, dada a recente comunicação do Fed e os relatórios de emprego, o Fed agora fechou a porta e perdeu a chave. Não acreditamos que um corte em maio esteja fora de questão, mas faz sentido que as chances de um corte em maio estarem precificadas no mercado tenham sido substancialmente reduzidas. Com esses novos dados, um primeiro corte em junho parece ser a expectativa mais razoável, a menos que vejamos uma queda muito rápida e severa na atividade do mercado de trabalho ou um choque geopolítico.
